2017年是煤炭行业供给侧鼎新的攻坚之年。其中 ，至难攻克一环就是钱的问题。持久以来 ，煤炭行业亟待补齐的短板之一是产业金融未有效结合 ，导致财政成本高企、市场风险难以躲避、杠杆率持续走高档 ，甚至从底子上造约了行业发展。
降低负债水平如饥似渴
具体阐发
一方面是过度依赖银行信贷模式扩张发展 ，不足对股权、债权等直接融资渠路的理解和使用。银行信贷“嫌贫爱富”的性质导致在近两年行业下行期 ，抽贷、断贷景象时有产生 ，对煤炭企衣反说可谓雪上加霜。
另一方面创新性金融工具使用不及。如使用并购基金、刊行优先股、可转换债券等筹集资金发展项目开发与归并沉组的意识和能力不强 ，使用商品期货等衍生品工具发展套期保值躲避市场风险的尝试不多。
刚刚出台的〖炭工业发展“十三五”规划》及去年出台的《国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的定见》均提出了加大金融支持力度 ，推进产业金融深度融合的有关定见。
面向“十三五” ，供给侧结构性鼎新“三去一降一补”是行业发展的主线。2016年煤炭行业去产能、去库存获得了显著功效 ，但在去杠杆、降成本、补短板方面未有显著进展。因而推动产融深度结合 ，有效降低企业负债水平、融资和发展成本 ，已成为当前沉点工作。
五大渠路助行业脱困
渠路一：股权融资。“黄金十年” ，好多煤炭企业未器沉股权融资渠路 ，没有推动企业上市对接本钱市；“十二五”期间 ，陆续吃亏又不具备上市前提 ，部门上市煤炭企业往往也是“大集团、幼公司”模式 ，使用上市公司作为融资平台的能力不强。因而 ，应借助本轮行业复苏周期 ，积极推动有关企业上市 ，阐扬融资平台作用。
渠路二：项目资产证券化。以往开发煤炭有关项目时 ，根基是凭借煤炭企业自有资金加银行贷款的模式 ，资金占用大 ，融资成本高。通过资产证券化推动项目开发及资产运作是国际上较为盛行的方式。一方面能够充分调动各类资源 ，另一方面也能够降低项目开发成本微风险。如去年兖煤澳洲旗下占有的艾诗顿、澳斯达和唐纳森3个煤矿资产在其所有权不产生变动的前提下 ，通过出让经营权执行资产证券化 ，成功融资9.5亿美元 ，实现了有益索求。
渠路三：使用衍生品工具。煤炭作为大量商品 ，有着较强的周期颠簸性。煤炭企业往往只器沉出产而对市场变动的应对性不强。而期货、期权等衍生品工具可在肯定水平上躲避价值颠簸风险 ，疏导企业提前感知供需变动 ，科学组织经谋出产。好比为预防煤炭价值着落造成的损失 ，煤炭企业可使用期货市场的套期保值伎俩 ，在期货市场先卖出期货合约 ，待价值着落后 ，交割时廉价买回平仓 ，实现风险对冲。
渠路四：债转股。债转股在上一轮煤炭行业去产能中阐扬了沉要作用。去年以来 ，国务院对新一轮市场化债转股进行了有关部署 ，下发《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的定见》及《关于市场化银行债权转股权的领导定见》。在市场化的机造下 ，通过债权转股权 ，降低财政成本 ，以功夫换空间 ，支持有潜力的企业度过阶段性难题期 ，能够实现金融机构和企业的双赢。在这一布景下 ，去年以来 ，各大银行均成立了相应的投资子公司 ，中国信达还专门设立了债转股办公室来支持此轮煤炭行业债转股。
渠路五：使用并购基金。将来一段功夫 ，行业间和企业间的归并沉组将逐步加快 ，相应带来资金需要。脱节单一传统银行信贷模式 ，通过并购基金、可转换债券等创新融资方式 ，能够实此刻归并沉组中维持杠杆率根基不变 ，同时实现股权多元化 ，为混改甚至今后上市奠定基础 ，提升项目运作科学化水平
总之 ，金融与实体经济是利益共同体。煤炭行业从传统的产业运营到以融促产 ，再到产融结合 ，切合党中央、国务院的决策部署 ，切合将来发展趋向 ，有利于积极稳妥化解过剩产能 ，推进煤炭结构调整、转型升级。
